Als de rente verder stijgt, dan vloeit er meer geld richting de veilige obligaties en wordt sparen weer lonend. We gaan dan minder uitgeven waardoor de vraag naar goederen en diensten afneemt. En de inflatie neemt dan ook af. Tot zover de theorie zoals die opging tot 2022. Vanaf 2022 is crazy town echter geopend en lijkt het doorgaans uitverkocht in het dorp van de gekkies.
Waneer koersen “horen” te dalen, dan stijgen ze en vice versa.
Steeds minder vraag naar huizen in de VS? Hoppatee: 4% stijging op aandelen van huizenbouwers, haha.
Het probleem is bekend. Er is veel te veel geld in omloop en dat moet ergens naartoe. En gek genoeg blijft het op de vreemdste momenten de kant van aandelen opstromen.
Negeer alles
Maar welke aandelen zijn nou echt interessant als we alles even vergeten?
Ik kijk het liefst naar de PEG ratio in deze tijd. Mits mogelijk koop ik geen enkel aandeel met een PEG hoger dan 2x.
Ik geef toe dat het niet altijd lukt.
PEG (PE ratio / jaarlijkse winstgroei)
Price/Earnings-to-Growth ratio. Het klinkt als een mond vol maar eigenlijk is het heel simpel.
De PEG toont ons of de huidige koers/winst verhouding (P/E ratio) wordt gerechtvaardigd door de toekomstige winsten.
Met andere woorden een PEG van 1x vertelt ons dat een P/E van bijvoorbeeld 40x prima kan, zolang de toekomstige winst ook met 40% stijgt.
De PEG van 1x geeft aan dat de hoge P/E dan overeenkomt met de verwachte winstgroei.
Heb je een PEG van bijvoorbeeld 4x dan betekent dit dat de huidige koers/winstverhouding 4x zo hoog is als de verwachte winst.
PEG en dividendaandelen
Voor bedrijven die veel dividend uitkeren geldt doorgaans dat ze in de toekomst minder hard zullen groeien. Daardoor heb je weinig aan de PEG zoals we hem kennen.
Er is ook een PEG voor dividendaandelen.
De formule is dan als volgt: (koers/winst) / (jaarlijkse winstgroei + dividendrendement)
Ik zal hier een andere keer dieper op ingaan.
Zaligmakend
Kun je blind afgaan op een PEG van max. 1x, zoals Peter Lynch ooit beschreef in zijn boek One up on Wall Street uit 2000?
Helaas niet. DE PEG is slechts één tool die we in de mix hebben wanneer we aandelen waarderen op hun huidige koers.
Maar een hoge PEG is wel een snelle indicator of verder onderzoek de tijd waard is.
Zoals gezegd laat ik de aandelen met een (voor mij) te hoge PEG links liggen.
Ter voorbeeld: ASML met een PEG van 3x is voor mij nu echt te duur.
Adobe (ADBE) zelfde verhaal. De PEG geeft nog wat twijfel maar de de P/S van 11.59x maakt het aandeel voor mij duidelijk overgewaardeerd.
Conclusie
Door steeds de PEG als startpunt te nemen ploeg ik snel door aandelen heen die ik op veel gebieden graag wil hebben maar op dit moment gewoon te duur vind.
En het leuke van deze tijd is dat alles weer anders is als de rente op termijn weer daalt. Want dan hollen mensen weer langdurig massaal naar aandelen en begint het hele spel van waarderen opnieuw.
En exact dit is de reden waarom wij als community steeds moeten blijven investeren in kennis.
Want het klinkt hard maar als crazy town zometeen in paniek raakt, dan moeten wij klaarstaan om de aandelen goedkoop op te pakken.
En daarom moeten alle Bulls snappen hoe we aandelen moeten waarderen.
Niet het meest sexy onderdeel van succesvol beleggen maar wel het meest belangrijke.
